漲了！

　　遭遇反壟斷處罰，182億過后，迎來的是開盤漲勢。

　　反壟斷風(fēng)暴尚未過境，但阿里巴巴似乎處在相對平靜的在風(fēng)暴眼中。

　　從昨日二級市場反饋來看，阿里巴巴在港交所和紐交所均獲得了“開門紅”。

　　截止昨天港股收市，阿里巴巴股票漲幅超過6.5%，升至232.2港幣，總市值5.04萬億。總交易量181億。

　　美股開盤后，阿里巴巴股票漲幅超過8.6%，升至242美元，總市值超過6570億。截至凌晨1點(diǎn)，交易量已接近90億美元（折合人民幣585億），市值增長387億美元（折合人民幣2457億）。

　　據(jù)了解，阿里巴巴自去年12月份接受國家反壟斷調(diào)查后，股票一度蒸發(fā)6000億人民幣。股價(jià)也降至222美元。

　　阿里巴巴集團(tuán)董事長張勇昨天在電話分析會上指出，預(yù)計(jì)監(jiān)管部門的反壟斷處罰不會造成重大影響；阿里巴巴將出臺措施，降低電子商務(wù)平臺上商戶的進(jìn)入壁壘和業(yè)務(wù)成本，公司已準(zhǔn)備了數(shù)十億元資金支持新項(xiàng)目，更多業(yè)已成熟的業(yè)務(wù)將會轉(zhuǎn)為免費(fèi)。

　　張勇還認(rèn)為，阿里巴巴是中國目前最大的電商平臺，擁有上億的活躍用戶，單個(gè)用戶的年度消費(fèi)額達(dá)到近9000元，這在某種程度向各個(gè)品類的商戶反映了平臺的實(shí)力。所以這也是為什么這么多年阿里巴巴都能和眾多商戶建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，因?yàn)榘⒗餅樗麄儙�來了價(jià)值和增長。實(shí)際上不用去刻意獲取和維持商戶。

　　與之相應(yīng)，阿里巴巴執(zhí)行副主席蔡崇信表示，目前沒有知悉有其他關(guān)于反壟斷的調(diào)查。

　　受上述消息影響，12日開盤后，阿里巴巴港股大漲，截至午間休盤，每股報(bào)233.6港元，漲幅7.16%，市值飆升3383億港元（約2851億人民幣），總市值5.06萬億港元。

　　上周六，國家市場監(jiān)管總局依法對阿里巴巴集團(tuán)處以行政處罰，并處以182.28億元人民幣（占其2019年銷售額的4％）的罰款。

　　阿里巴巴隨后表示誠懇接受，堅(jiān)決服從。且將強(qiáng)化依法經(jīng)營，進(jìn)一步加強(qiáng)合規(guī)體系建設(shè)，立足創(chuàng)新發(fā)展，更好履行社會責(zé)任。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，阿里巴巴在經(jīng)過行政處罰后，股價(jià)仍有反彈的原因或許有三：

　　一，從商業(yè)角度而言，阿里巴巴繼續(xù)擁有廣泛的市場基礎(chǔ)。

　　2020年第四季度，阿里巴巴收入1536.79億元，同比增長39%，移動MAU突破9億大關(guān)。

　　且依照市場監(jiān)督管理總局給出的結(jié)論：

　　2015—2019年，阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)零售平臺服務(wù)收入在中國境內(nèi)10家主要網(wǎng)絡(luò)零售平臺合計(jì)服務(wù)收入中，份額分別為86.07%、75.77%、78.51%、75.44%、71.17%。

　　2015—2019年，阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)零售平臺商品交易額在中國境內(nèi)網(wǎng)絡(luò)零售商品交易總額中，份額分別為76.21%、69.96%、63.58%、61.70%、61.83%。

　　二、阿里巴巴依然持有部分具有高增長潛力的業(yè)務(wù)。

　　阿里財(cái)報(bào)顯示，淘寶特價(jià)版年度活躍買家和MAU均突破1億。這也意味著，盡管活躍用戶數(shù)量被拼多多反超，但用戶價(jià)值仍占優(yōu)勢。此外，阿里巴巴也正在加速下沉，在下沉市場蠶食著拼多多的根基。

　　另一方面，阿里巴巴正在試圖獲得微信的入口，開通淘寶特價(jià)版小程序，享受前所未有的社交流量紅利。如能實(shí)現(xiàn)，這將是一個(gè)劃時(shí)代的變化。

　　此外，阿里巴巴近期還在籌備社區(qū)電商“買買菜”，這將催生下一個(gè)萬億級別的市場，獲得最終的勝利者有可能成為新的下沉市場基礎(chǔ)設(shè)施。

　　值得注意的是，在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方向，阿里云等高增長業(yè)務(wù)，也將助攻阿里的整體估值。

　　三、不再“二選一”后，阿里巴巴必將主觀上更加重視商家感受。

　　億邦動力此前曾報(bào)道，2020年12月底，天貓?zhí)詫毧偛檬Y凡親自帶隊(duì)，走訪一系列國際品牌KA和新銳消費(fèi)品牌。平臺高管親臨商家，這樣的舉動近些年并不常見。

　　一位被訪企業(yè)稱，阿里內(nèi)部也許正在進(jìn)行深刻的復(fù)盤和反思，重視品牌商家感受的文化、對零售發(fā)展規(guī)律的敬畏之心正在回歸。

　　數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴2021財(cái)年（2020年4月到2021年3月），淘寶新增活躍商家數(shù)創(chuàng)下2017年以來5個(gè)財(cái)年的最高值。目前淘寶上年銷售額超過100萬元的商家，比2017年增長了50%以上，而這一增幅是在很高的基數(shù)上達(dá)成的。

　　反壟斷有助于中國電商長期向好的趨勢。影響阿里巴巴長期發(fā)展的要素也會發(fā)生變化。這也是2021年第一季度，以謹(jǐn)慎著稱的投資人查理·芒格，建倉阿里巴巴的原因。查理·芒格旗下Daily Journal，持有16.5萬股阿里巴巴股票，持倉市值3748.3萬美元。