其中，負責美妝板塊的公司財報則顯示，期內實現銷售額2.8萬億韓元（約合人民幣162.7億元），同比增長2.5%，營業利潤錄得2744億韓元（約合人民幣16億元），同比下降28.1%，凈利潤為1793億韓元（約合人民幣10.42億元），同比下滑37.4%。

　　增速繼續放緩同時凈利潤加速下滑，在美妝板塊，愛茉莉太平洋過度投入營銷但收效甚微從而導致凈利潤大幅下滑的問題越發嚴重。

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　　主力大眾化妝品銷售成本收窄，營收加劇下滑

　　愛茉莉太平洋集團是雙主體上市公司，其中愛茉莉太平洋公司負責運營美妝板塊，而母公司愛茉莉太平洋集團除了美妝板塊之外，還統籌Pacificglas（從事玻璃瓶生產），Pacificpackage（從事包裝），Cosvision（OEM）和OSulloc 農場等非美妝板塊業務。

　　從二季度數據來看，集團收入增長1.0％至1.6萬億韓元（約合人民幣93億元），但營業利潤下降35.2％至1104億韓元（約合人民幣6.42億元），美妝公司收入增長3.7％至1.4萬億韓元（約合人民幣81.36億元），營業利潤下降39.8％至878億韓元（約合人民幣5.1億元）。從品牌來看，大眾品牌中悅詩風吟和伊蒂之屋持續下滑。其中悅詩風吟營收下滑8%至1476億韓元（約合人民幣8.58億元），營業利潤大幅下滑29%至192億韓元（約合人民幣1.12億元）。伊蒂之屋營收下降20%至456億韓元（約合人民幣2.65億元），營業利潤一覽并未標明數字，僅顯示為“緩解虧損”。

　　相較2018年全年，這兩個品牌的跌幅再次加劇，去年兩品牌全年銷售跌幅分別在7%和16% 。不過值得注意的是，這兩大品牌毛利下降的同時，它們銷售成本、綜合開銷及行政管理費用也在收窄，其中悅詩風吟銷售投入縮減11%，而伊蒂之屋縮減了27%。另外，spoir（艾絲珀）營收增加15%至123億韓元（約合人民幣7148萬元），遮瑕氣墊等新品拉動銷售讓品牌開始盈利；專業品牌Aestura營收上漲25%至369億韓元（約合人民幣2.14億元）；Amos professional（愛茉詩）銷售214億韓元（約合人民幣1.24億元），同比下滑1%。

　　分區域市場看，韓國本土的增長主要來自于旅游零售和線上；而在海外市場，亞洲市場營收正隨著多渠道組合策略而提振；北美市場中，通過讓蘭芝入駐絲芙蘭以及在加利福利亞推出悅詩風吟單品牌店，客戶群正在擴大；歐洲區域營收下滑，但蘭芝正在化妝品集合店中占有一席之地取得相對穩定的銷售業績。

　　與此同時，總體海外營業利潤下滑，財報中解釋稱，這是因為多品牌和多渠道戰略帶來的投資增長。

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　　旅游零售強勁增收，高營銷投入拉低利潤

　　就第二季度數據看，以雪花秀、愛茉莉太平洋、HERA為代表的高端品牌部門營收增長3.7%至5030億韓元（約合人民幣29.23億元）。

　　愛茉莉太平洋表示，拉動來源于針對熱門品類推新。比如HERA的黑金氣墊、Sensual Aqua唇膏系列以及品牌4月與意大利潮牌Au jour Lejour合作推出的限量氣墊，雪花秀真雪系列的眼霜和眼部精華煥新產品等等。

　　除了產品之外，集團還在旅游零售渠道加碼營銷投入。7月7日，雪花秀攜手宋慧喬亮相三亞國際免稅城快閃店。這間名為“雪花秀Universe”的快閃店自今年5月15日在韓國開業起，分別在中國、泰國等六個國家以及十一個城市開展了全球活動，店內能為顧客提供奢華體驗。

　　除了雪花秀之外，高端品牌愛茉莉太平洋、植物護理品牌Primera芙莉美娜也通過快閃店、愛地球運動等活動形式，進一步提升消費者體驗，推廣品牌故事。

　　事實上，從占比最大的亞洲市場來看，愛茉莉太平洋在第二季度也正加大投入營銷。在財報對雪花秀、蘭芝、夢妝、悅詩風吟幾個品牌的總結中，無一例外提到加大營銷活動力度而帶來的競爭力提升，其中包括針對雪花秀潤燥精華的組合營銷，蘭芝Water Bank精華首發，悅詩風吟圍繞明星產品綠茶精華的一系列聘請代言人和內容營銷動作等等。

　　但至少目前，這種高營銷投入似乎并未帶來成正比的營收增長。

　　財報中，海外市場二季度的營收提升7.4%至5121億韓元（約合人民幣29.76億元），其中占比最大的亞洲市場僅提升6.4%至4855億韓元（約合人民幣28.21億元），而期間海外市場營業利潤則下滑55.7%至201億韓元（約合人民幣1.17億元）。

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　　單品牌店式微，數字化成“救命稻草”？

　　對于悅詩風吟的下滑，財報解釋說主要因為單品牌店營收下降，無論產品煥新還是營銷創新，似乎目前都無法解決這個問題。反之，線上渠道正成為集團提振營收的一絲光亮。

　　集團財報中提到，在本土市場中，所有大眾品牌的線上營收都在增加。而據了解，在中國市場，上半年愛茉莉太平洋開啟了與阿里巴巴集團的全球戰略合作，決心深入挖掘新品孵化、新零售營銷、數據資產管理、海外市場拓展等領域，將數字化全面融入產品研發、消費者研究和市場營銷等等環節。

　　所以更準確的說法是，線上銷售背后的數字化運營或許將成為集團的救命稻草。

　　在今年1月2日的愛茉莉太平洋集團2019年開年會議上，董事長徐慶培把2019年定為“巨變之年”（Exciting Changes）。“數字化”是今年所有經營策略的三大核心導向之一。

　　“數字化不能一夕而至，要看到成果尚需時日”，一位業內人士對此表示，“除此之外，缺乏核心研發技術也是韓妝的普遍問題，看看那些走得長遠的歐美大公司就知道，強大研發實力、與時俱進的技術手段和功能強大的組織結構，一樣都不能少。”