11月20日，何伯權在紐交所為7天連鎖酒店(SVN.N，下稱“7天”)的IPO按下交易按鈕。擔任該公司董事長兼身兼最大單一股東的何伯權，顯然心情激動，按了15秒，差點導致7天的掛牌時間推遲——這一按鈕的按鍵時間一般不能長于10秒。
11月21日，身處美國的7天CEO鄭南雁回憶起這一幕，仍顯得興高采烈，此時公司已經成功融資1.111億美元。坦承自己的情緒在“喝多了”之下有點亢奮的鄭南雁，在聽到關于財務安全性的提問時，回答得很冷靜。“我們已經跟投資者做出承諾，將大幅降低公司的負債比例。”他在電話會議上告訴本報記者，盡管7天一直維持高速發展，但也一直很“穩健”，并含蓄地表示，盡管英聯投資與美國華平兩大私募投資者暫時不會退出7天，但7天“不曾也不會簽署任何損害股東利益”的對賭協議。
7天以13.64%的股價漲幅結束了首日交易，當日道瓊斯指數與標普500指數分別下跌0.14%與0.32%。
降低財務杠桿
根據7天赴美上市前提交美國證監會的F1文件，7天的負債率數年來一直處于高速攀升的狀態。2004年公司始創時，7天的流動負債合計為780萬元，到2007年與2008年，這一數字分別上升至2.85億元與3.97億元；今年的前九個月，流動負債為9.24億元。而截至今年9月30日，7天的總資產為15.58億，但現金只有2.77億。
根據7天的招股說明，本次所募集的資金將用于償還公司發行的高級債券以及資金周轉和公司運營所需資金，包括擴大連鎖網絡、改善現有酒店環境等。“這包括償還8000萬美元的債務以及利息。”鄭南雁說。7天表示，這批債務必須在上市后的60日內清償。
有猜測指，仍然處于虧損中的7天，在債務壓力下，不得不尋求火線融資，并且接受市場的壓價行為。一個注釋是，7天從11月2日遞交F1表格到上市，不到20日，但其每股美國信托存證11美元的發行價，較2006年如家(HMIN.O)登錄納斯達克13.8美元的發行價為低。
“(20天不到)的確是非常快的上市時間，但這其實體現了承銷商(注：摩根大通與花旗)的實力和投資者的認可。7天在過去四年的高速擴張，實際是處于投資期，投資者與公司管理層都明白此時的表面贏利不是最重要的，真正的贏利將在后面。”鄭南雁解釋說。他特別表示，單看發行價不能說明投資者的態度。“這還有發行股本數的因素。”資料顯示，如家上市時融資1.02億美元，少于7天。鄭南雁亦表示，目前公司手握充沛現金，可以保證未來一段時間不需要進行再融資，“這將與如家上市后兩度出臺大型融資的情況不一樣”。
事實上，考慮到7天去年就有登陸美國市場的打算，如今的上市并非突然加快資本征程。鄭南雁稱，若在去年上市，7天只能登陸納斯達克，而非紐交所。“盡管納斯達克的交易費用更低，但我們認為紐交所能從嚴格監管與流動性保障等方面，讓公司長遠獲益。”
目前有77家直營與管理輸出酒店在籌備中的7天，能否在保持高速擴張的同時提升財務安全性？鄭南雁表示這將是管理層的重點工作。
不花力氣并購
如家在上市后收購七斗星的經歷，同樣是7天的借鑒——由于對資產素質較差的七斗星整合與提升需時，如家在2007－2008年間的業績一度明顯受壓。“我覺得如家給了我們很好的范例。”鄭南雁說，7天對于可能的收購將會有“更正確”的判斷。就目前國內是否還有合適的潛在收購目標，鄭南雁也強調了價格的安全因素，“董事會不會進入昂貴的交易，不會花力氣(在這方面)”。
這或意味著7天創始以來的內部增長策略在上市后有望繼續維持。在規模擴張的問題上，鄭南雁表示，管理層今后將更專注為消費者創造價值，“公司的長遠價值應在于創造能讓消費者認可并理解的利益，其次才是門店規模，只要做到前一點，公司的價值就能體現出來”。
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