“地下商場可以分為三種形式。”第一商業網CEO黃華軍分析，第一種是“防空洞”改造而來的地下商業街，比如流行前線、江南新天地、天河又一城等等，其特點是沒有產權，過道式物業，物業開發者一般要與政府簽訂長期的經營合約，制勝的要點在于“如何將隨意性消費轉變為目的性消費”；第二種是“純地下商場”，比如東方寶泰、時尚天河地下商業廣場、珠江新城中央廣場地下空間等等，往往采取“建設-經營-轉讓”的BOT模式，比如政府向時尚天河頒布經營特許證，并提供地鐵等公共交通的配套服務，但是時尚天河必須附加承擔停車場等基礎設施的建設；第三種是正佳廣場、中華廣場的傳統購物中心地下層部分，有產權，特點是與購物中心的地面物業互補、協調發展。