2004-2005年：再次擴張沖動
2004年12月11日，中國零售業全面開放，以大賣場為主攻武器的外資零售企業一路高歌大肆跑馬圈地，超市的增長以幾何數字遞增，無論是數量還是速度都遠遠超過其他業態。與之相比，外資百貨的入市速度卻非常緩慢，尤其在廣州，除了民營與國有資本參與外，目前還沒有外資介入競爭，而這也為本土百貨提供了發展空間。
民營資本挑梁的摩登百貨，接手曾讓百盛敗走的中泰國際廣場，2004年6月，開出公司旗下的第6家分店。與此同時，在招攬了深圳茂業等一批管理人才之后，廣州新光地產耗資2億元打造出2004年廣州唯一一家入市的民營百貨。
2004年10月28日，廣百股份瞄上白云機場搬遷后廣州市政府全力打造的白云商圈，在百信廣場開出11000平方米的百貨商場；廣州友誼在沉寂多年之后，再次啟動擴張策略，2005年1月14日，廣州最核心商業圈3萬平方米的尖端百貨——正佳廣場友誼店開業；而原廣百股份總經理謝仕平則自組班底同年9月在崗頂開出麗特聯合時尚百貨。
受惠于“東家”天河城耗費巨資的整改，天河城百貨不僅在硬件上提升了檔次，更將面積擴大到3萬平方米，并整合手中運動品牌資源在天河城五樓開出3000平方米的“運動營”。2004年底更將原來名牌折扣店重新裝修，經營面積擴大至1300多平方米，扯起“LastCall名牌折扣店”的旗號。2005年10月28日，虎門天河城開業，作為主力店進駐的天河城百貨，是其首次以直營店方式開設異地分店。
無獨有偶，廣州友誼環市路總店、廣百百貨北京路總店也在同一年展開“軍備競賽”，重新裝修專柜、強化品牌效果。根據2005年銷售業績顯示，廣東大百貨的銷售大幅度增長，廣州友誼的利潤2005年更是飚升50%。
廣東百貨業素以廣州為主流，但隨著零售業格局的變化，深圳百貨商家異軍突起，尤其在全國擴張與資本運作方面，趕超廣州。
2004-2005年短短兩年時間，天虹商場新增分店9家，目前擁有19家分店的天虹，分店數位居全國百貨行業前三名。
2005年6月，深圳茂業商廈有限公司通過收購國有股的方式，以65.75%的股權比例絕對控股成商集團，從而借殼上市。之前，茂業百貨以“地產＋百貨”模式成功登陸珠海、成都、重慶等城市，近期又斥資20億元欲在無錫打造綜合性商業建筑群，開始涉足長三角。
此外，發跡于深圳的海雅百貨、民樂福百貨已紛紛在深圳之外開設分店，不再滿足于在日趨飽和的深圳市場打拼的百貨商家，已先行一步布局全國。
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